휴럼(353190)
휴럼(353190)은 건강 기능 식품 등을 제조, 판매하는 회사입니다. 2017년도에 요거트 전문 회사인 (주)후스타일이 건강바이오기업으로 영역을 확대하고자 건강 기능 식품 전문 회사인 휴럼과 합병하여 현재의 사업 구조를 구축하였습니다.
휴럼(353190)은 2021년 6월 10일 합병임시주주총회에서 엔에이치기업인수목적16호 주식회사가 소멸법인인 주식회사 휴럼과 합병 승인하여 2021년 7월 27일 한국거래소 코스닥시장에 상장하였습니다. 엔에이치기업인수목적16호 주식회사는 기업 인수가 목적인 명목 회사이며, 합병 후 존속하는 사업은 소멸 법인인 주식회사 휴럼이 영위하는 사업이므로, 실질적으로 소멸 법인인 주식회사 휴럼이 존속 법인인 엔에이치기업인수목적16호 주식회사를 흡수하는 역합병의 결과가 됩니다.
휴럼(353190)은 현재 연결 대상 종속 회사로 2개의 법인을 소유하고 있으며, 자세한 현황은 아래와 같습니다.
사업 개요
- 휴럼(353190)의 주력 제품으로는 프리미엄 유산균 브랜드인 ‘트루락’, 식물성 에너지 건강기능식품인 ‘비너지’, 카페 원료 전문 브랜드인 ‘아임요’의 요거트 파우더인 ‘요거에스’, 기타 홍삼 제품군이 있으며, 판매 채널 확대를 위해 홈쇼핑(현대홈쇼핑, GS홈쇼핑, 씨제이오쇼핑 등) 채널, 온라인(네이버, 쿠팡 등)채널, 대형마트(이마트, 코스트코, 농협 등), 국군복지단 등에 휴럼의 다양한 제품을 판매하고 있습니다.
- 현재 표면적으로 ‘건기식(건강 기능 식품)’회사인 휴럼, 작년인 2022년 4월 필러업체 (주)와이유의 지분을 51.2% 인수하며 휴럼의 종속 회사로 편입하였습니다. 또한 최근 7월에는 (주)와이유에서 엔에이치나우농식품2호 사모투자합자회사를 대상으로 제3자배정 방식의 유상증자를 결정하였고, 목적은 시설자금과 운영자금 목적입니다. *참고자료 : 휴럼 종속사 와이유, 50억 규모 3자배정 유증 결정-출처 : 이데일리
- (주)와이유의 2022년 매출은 전년대비 105% 성장했고, 본격적으로 사업을 확장하기 위한 목적으로 보입니다. 이를 통해 휴럼은 건강기능식품 전문회사에서 미용기기 업체로의 변모를 목표하고 있는 것으로 판단됩니다. 식품회사에서 미용기기회사로 성공적인 변화를 마친다면 현재 시장에서 평가받고있는 PER도 확연히 달라질 것으로 보입니다.
재무 현황
- 휴럼(353190)은 2022년 결산 기준 669억의 매출을 기록하며 영업이익과 당기순익은 모두 적자인 상태입니다. 또한 부채 비율이 32.93%에서 63.57%로 약 2배 가량 증가한 것으로 보입니다. 휴럼은 2022년 오송 바이오 산업단지 내에 R&D, 통합물류센터 역할을 위한 신규 공장 설립 투자를 결정하였고, 투자 기간은 2023년 5월부터 1년 간이기 때문에 2023년 사업보고서에는 해당 투자 내용이 포함될 것으로 보입니다.
- 하지만 휴럼의 유보율이 800%대, 당좌비율도 100% 이상으로 현금 자산은 아주 넉넉하지는 못하지만 당장 내년도를 걱정하고 할만한 재무적인 수치는 아닙니다. 아직은 비교적으로 안정권에 있다고 보여집니다.
- 휴럼은 최근 2023년 1분기, 2분기에 연속으로 10억원 가량의 흑자를 냈고, 반기 기준 25억 가량의 영업이익 흑자를 기록했습니다. 3분기와 4분기에도 현재와 같은 실적을 유지할 수 있고, (주)와이유의 유의미한 실적이 나올 수 있다면 휴럼은 흑자 기업으로 턴어라운드하는 기회를 가질 수 있을 것으로 보여집니다. 하지만 대부분의 회사들이 마찬가지로 4분기의 결산 자료가 중요하기 때문에 주의 깊게 살펴 봐야 할 것 같습니다.
주가 현황
- 휴럼(353190)은 상장 이후 지지선없이 주가가 흘러내리는 모습을 보여줬고, 2022년 10월에는 52주 최저점인 947원을 기록했습니다. 이후에 전환사채(CB)발행 등의 이슈가 따르고, 큰 반등을 보여주지 못하고 있습니다.
- 현재의 상황은 휴럼이 시장에서 적절한 평가를 받기 위해 발행된 CB 물량들을 받아내며 적정 주가를 찾고 있는 것으로 보입니다. 휴럼(353190)이 시장에서 투자자들에게 긍정적으로 평가를 받는다면 상장 이후 흘러내리기 시작했던 2,000원대를 회복하기 위해 U자형 패턴으로 반등할 수 있을 것으로 보이지만 아직 유의미한 하단 지지선이 형성되지 않았기 때문에 개인적 판단으로는 한동안 1,000원~1,200원 (시가총액 기준 4~500억) 사이에서 박스권 장세가 이어질 것으로 예상됩니다.
*참고자료 : 주식차트유형 – 박스권, 컵앤핸들, W형 패턴
차트 분석
- 휴럼(353190)은 현재 일봉 기준으로 8월 25일 큰 거래량이 실린 상승이 나왔습니다. 일본의 후쿠시마 오염수 방류에 따른 반사이익을 기대하며 상승이 이루어졌고, 다음 거래일인 8월 28일에는 하락하다가 흔히 얘기하는 ‘세력의 평단’인 장대양봉의 중간 지점을 터치하고 소폭 상승하여 음봉으로 마무리하였습니다. 하지만 휴럼은 이후 거래에서 지지선을 만들어내지못하고 쭉 흘러내려서 현재 9월 21일에는 다시 박스권의 하단부인 1,100원 하단으로 가고있는 모습이 보입니다.
- 휴럼(353190)은 현재 주봉 기준으로 하단 지지선이 1,070원 가량에 형성되어 있습니다. 하락세를 보여주고있는 현재 하락지점이 1,070원대까지 가서 하방지지 테스트를 하고 올라갈 것인지, 아니면 이후 더욱 큰 하락을 연출할 지는 조금 더 지켜봐야할 것 같습니다.
- 휴럼(353190)은 현재 월봉 기준으로 이슈가 되는 관련 테마가 없이 흘러가는 여느 상장 주식들과 같은 흐름을 보여주고 있습니다. 이러한 차트에서 성공적으로 반등하여 큰 상승률을 기록하는 종목도 있으며, 해당 종목은 ‘비올(335890)’입니다. 비올 또한 한동안 흘러내리다가 특정 가격대 부근에서 지지선을 형성하고 오랜시간 박스권을 펼쳤으며, 엄청난 매출 신장률을 기록하면서 박스권 상단부를 강하게 뚫었습니다. 이후 주가는 상방으로 끝없이 올라갔고, 최근 최고점에서는 상장 당시보다 3배 이상의 평가를 받았습니다.
일봉/주봉/월봉 기준으로 보았을 때 현재 휴럼은 쉽게 향후 방향성을 판단할 수 있는 흐름은 아닙니다. 하지만 주식이라는 것이 다른 투자자들이 미래가치를 보지 못하여 저평가를 받을 때 매수하고, 시장에서 관심을 받고 고평가를 받을 때 매도하는게 기본적인 성공 투자의 Rule이라는 것은 변함이 없습니다.
휴럼을 최근 이슈가 됐던 후쿠시마 오염수 관련 테마로 편입하여 흐름을 지켜보기에는 연관성이 적고, 소위 ‘한번 털어냈다’라고 평가하는 것이 더 맞지 않을까?하는 것이 개인적인 판단입니다. 휴럼은 주요 제품인 식품(건강기능식품)에서 급속한 성장률을 보여주기에는 어려울 것 같고, 식품 섹터에서 큰 PER를 받기도 어려운 것이 사실입니다.
(주)와이유의 필러 사업을 성공적으로 이끌어가서 성장력있는 헬스케어 업체로 시장에서 인정받는 것이 더욱 중요할 것 같습니다. 기본적으로 주식시장은 현재의 가치보다 미래의 성장성을 보고 투자를 받는 것이기 때문입니다. 휴럼이 식품으로의 성장성보다는 헬스케어 업체로의 성공적 발돋움을 통해 미래가치로 시장의 판단을 받는 것이 좋지 않을까요? 여기까지 휴럼(353190)에 대한 분석이였습니다.
*본 글은 매수 혹은 매도 추천이 아닌 개인적인 기업분석 기록이며, 매매에서의 이익 혹은 손실은 100% 투자자분들의 몫임을 양해 부탁드립니다.